Refco

Refco foi uma empresa de serviços financeiros sediada em Nova York, conhecida principalmente como corretora de commodities e contratos futuros. Foi fundada em 1969 por Raymond Earl Friedman como Ray E. Friedman and Co. Antes de seu colapso em outubro de 2005, a empresa tinha mais de US$ 4 bilhões em aproximadamente 200.000 contas de clientes e era a maior corretora na Chicago Mercantile Exchange. O balanço da empresa na época do colapso mostrava cerca de US$ 75 bilhões em ativos e um valor aproximadamente igual em passivos. Embora esses registros tenham sido posteriormente repudiados pela empresa, eles são provavelmente bastante precisos ao mostrar o nível de alavancagem da empresa. Refco tornou-se uma empresa de capital aberto em 11 de agosto de 2005, com a venda de 26,5 milhões de ações ao público a US$ 22. Fechou o dia mais de 25% acima desse valor, avaliando toda a empresa em cerca de US$ 3,5 bilhões. Os investidores foram atraídos pelo histórico de crescimento dos lucros da Refco — ela havia registrado ganhos médios anuais de 33% nos lucros nos quatro anos anteriores à sua oferta pública inicial. O escândalo Refco Inc. entrou em crise na segunda-feira, 10 de outubro de 2005, quando anunciou que seu diretor-executivo e presidente, Phillip R. Bennett, havia ocultado US$ 430 milhões em dívidas ruins dos auditores e investidores da empresa e havia concordado em tirar uma licença. A Refco afirmou que, por meio de uma revisão interna no fim de semana anterior, descobriu um valor a receber pela empresa de uma entidade não identificada que acabou sendo controlada pelo Sr. Bennett, no valor aproximado de US$ 430 milhões. Aparentemente, Bennett vinha comprando dívidas ruins da Refco para evitar que a empresa precisasse baixá-las e pagava pelos empréstimos ruins com dinheiro emprestado pela própria Refco. Entre 2002 e 2005, ele arranjou, no final de cada trimestre, que uma subsidiária da Refco emprestasse dinheiro a um fundo hedge chamado Liberty Corner Capital Strategy, que então emprestava o dinheiro à Refco Group Holdings, uma empresa offshore independente secretamente pertencente a Phillip Bennett sem conexão legal ou oficial com a Refco. A empresa de Bennett então devolvia o dinheiro à Refco, deixando a Liberty como a aparente tomadora quando as demonstrações financeiras eram preparadas. Ainda não está claro se a Liberty sabia que estava ocultando transações fraudulentas; a gestão do fundo afirmou que acreditava estar emprestando de uma subsidiária da Refco e emprestando a outra subsidiária da Refco, e não a uma entidade secretamente controlada pelo Sr. Bennett.